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Abstract
O objetivo deste artigo foi identificar sinais de excesso de confiança
nos preços entre produtores de milho do Sul e do Centro-Oeste do Brasil.
Entre outubro e novembro de 2008, 90 produtores foram selecionados para
responderem questões relacionadas a seus conhecimentos do mercado futuro e
a suas expectativas de preços. Uma grande parte dos entrevistados respondeu
que não negociava contratos futuros por não possuir informação suficiente
para isso. Os resultados revelaram que os produtores foram descalibrados
quando estimaram os preços esperados na forma direta e indireta. Além disso,
para a maior parte dos respondentes, a variância subjetiva obtida por meio
dos questionários foi estatisticamente inferior à variância do mercado. Isto
mostra que os produtores possuem uma percepção de risco inferior ao risco de
mercado. Por fim, o artigo conclui que o efeito de excesso de confiança pode,
parcialmente, explicar o baixo uso do mercado futuro de milho por parte dos
produtores brasileiros, para garantir a proteção de preço do produto........This paper aimed to identify signs of overconfidence among corn producers
in the Southern and Central-Western regions in Brazil. Between October and November
2008, 90 farmers were chosen to answer questions regarding their knowledge of futures
markets and price expectations. Most part of agents surveyed answered that they do
not trade futures contracts because they do not have enough information. Results
showed that respondents were miscalibrated when estimating directly-stated and the
indirectly-stated expected prices. In addition, for most respondents, subjective variance
for corn proves to be significantly less than the market variance, implying that producers
perceive a risk that is lower than that of the market. Finally, the paper concludes that the
overconfidence effect can partially explain the low use of futures markets by Brazilian
corn producers to hedge their production.