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Abstract
Em 1970, Brasil tornou-se o segundo produtor mundial de soja em grão e o principal
exportador de farelo de soja, sob a égide de intervenções e subsídios governamentais em
praticamente todos os segmentos do SAG (Sistema Agroindustrial) da soja. O objetivo do
trabalho é verificar qual é o mercado que determina o preço da soja (físico ou futuro) e verificar
se há uma relação estável e de longo prazo (cointegração). Os dados utilizados foram os preços
da soja em Guarapuava/PR para o mercado físico e o preço do contrato futuro para soja com
vencimentos em abril para o período de outubro de 2002 até março de 2004 da Bolsa de
Mercadorias & Futuros. Como conclusão observou-se que o mercado futuro é líder de preços,
sendo assim, mudanças nos preços dos contratos futuro afetam o mercado a vista analisado e o
contrário não se verifica, e que os mercados movem-se de maneira semelhante no longo prazo.