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Volume 13, Number 1, January/April 2011 >
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http://purl.umn.edu/133913
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| Title: | TEORIA DE OPÇÕES REAIS E VIABILIDADE ECONÔMICO-FINANCEIRA DE PROJETOS AGROINDUSTRIAIS: O CASO DA OPÇÃO DE ABANDONO |
| Other Titles: | Real Options Theory and Economical and Financial Viability of Agribusiness Projects: the case of disregard option |
| Authors: | Macedo, Marcelo Alvaro da Silva
Nardelli, Paula Moreira |
| Authors (Email): | Nardelli, Paula Moreira (pnardelli@alimentos.senai.br) |
| Keywords: | Opções Reais
agronegócio
viabilidade econômico-financeira
projetos de investimento. |
| Issue Date: | 2010-09-29 |
| Abstract: | Objetivou-se, neste trabalho, analisar a viabilidade econômico-financeira de um projeto agroindustrial, por meio da Teoria de Opções
Reais (TOR). A razão para a utilização da TOR vem de duas características importantes: a) a irreversibilidade e b) a possibilidade de
abandono da decisão de investir. Essas características, juntamente com a incerteza sobre o futuro, fazem com que a oportunidade de
investimento seja análoga a uma opção financeira. Por exemplo, uma empresa com uma oportunidade de investimento irreversível
assume uma opção, ou seja, tem o direito - mas não a obrigação - de comprar um ativo (o projeto) no futuro, a um preço de exercício
(o investimento). Com o intuito de aplicar esses conceitos, foi realizado um estudo de caso, que consiste em um projeto agroindustrial
de processamento de frutas, no qual se pretende produzir sucos, polpas, geléias, doces e frutas desidratadas. A avaliação pretende
demonstrar o valor das flexibilidades operacionais que esse projeto apresenta, como abandonar a sua implementação. Para isso,
adotou-se a metodologia proposta por Copeland e Antikarov (2001), a que adiciona à avaliação tradicional de Fluxo de Caixa
Descontado as Opções Reais que o projeto possui. O resultado obtido, para o valor presente líquido expandido do projeto,
considerando as opções reais, concluiu que a opção de abandono não tem valor significativo, em um caso de investimentos praticamente
irrecuperáveis. |
| URI: | http://purl.umn.edu/133913 |
| Institution/Association: | Organizações Rurais e Agroindustriais/Rural and Agro-Industrial Organizations>Volume 13, Number 1, January/April 2011 |
| Total Pages: | 15 |
| From Page: | 109 |
| To Page: | 123 |
| Collections: | Volume 13, Number 1, January/April 2011
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| 8 Artigo 09.514.pdf | | 212Kb | PDF | View/Open |
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